人人福利,Cao碰视频公开视频,福利一区二区微拍视频-Welcome_Page6574

[行業資訊]圍獵百貨 寶能鍾情“地頭蛇”

發布者:人人福利網發布時間:2019-12-10資訊來源:商業地產頭條

   人人福利網訊  “不差錢”的姚振華,再次殺入百貨江湖。

  近日,阿裏拍賣網成交了一樁生意。標的“深圳北部灣電子持有的上市公司南寧百貨4.21%股權”,買家寶能係下屬公司南寧富天,成交價8385.91萬元。

  算上此前手中已持股份,此次交易後,寶能係總計持有南寧百貨18.85%股份,成功超越南寧沛寧,“上位”第一大股東。

  當險資大佬,遇上已過花甲之年的老百貨,二者間擦出的火花,引來市場資金的熱度追捧。12月4日開始,連續兩天,南寧百貨強勢漲停。

  寶能係的強勢進攻,驚起了南寧沛寧(實控人為南寧市國資委)一陣“慌亂”,欲拉來南寧農工商(簽署一致行動人協議,結成一致行動人關係)保住控製權。

  接下來,資本的遊戲會怎麽玩?會是野蠻人的又一次入侵嗎?值得玩味。但可肯定是,南寧百貨不是第一塊被資本盯上的肉,也不會是最後一塊。

  寶能“上位”南寧百貨第一大股東

  南寧百貨成立於1956年,以經營百貨為主,1996 年成為廣西省商業企業第一家上市公司。

  作為廣西規模最大的商業零售企業,南寧百貨涉及主題百貨、家電、超市三個業態。截止2018財年,有16家門店,經營麵積超26萬平方米,其中4家門店為自有物業。

  

  資料來源 | 公司公告  製圖 | 商業地產頭條

  門店增速慢以外,南寧百貨過去十幾年間的盈利則是“過山車”式忽高忽低。2002-2011年零售黃金十年,南寧百貨營收和利潤增速CAGR分別為12.50%和11.09%,大幅低於行業平均30%以上的增速。

  

  數據來源 | wind  製圖 | 商業地產頭條

  營業利潤在2015年達到頂峰後,則開始一路向下。雖然期間偶有波峰,但整體下滑趨勢未改。引入資本,進行混改,是扭轉困局的可行方式之一。

  2015年,寶能來了。這年9月,通過旗下前海人壽首次舉牌,增持南寧百貨至2728萬股,占上市公司股份總數的5.01%,隨後,前海人壽不斷增持,至2016年一季度末,持股比例達14.65%。
 


  資料來源 | 公司公告  製圖 | 商業地產頭條

  今年4月,富天投資受讓前海人壽持有的南寧百貨7977.55萬股股份(占總股本的14.65%),一躍成為南寧百貨第二大股東。拿下“深圳北部灣電子持有的上市公司南寧百貨4.21%股權”後,富天投資持股比例則升至18.85%,超過此前第一大股東南寧沛寧(持股18.26%)。

  值得注意是,幾乎在瞄上南寧百貨的同一時間,寶能係北上入股了合肥百貨。

  同是2015年,前海人壽通過深交所集中交易三次增持合肥百貨。截止2015年11月24日,前海人壽合計持有5244.6萬股股票,占合肥百貨現有總股本的6.72%。由此,寶能間接的持有合肥百貨的權益。


  資料來源 | 公司公告  製圖 | 商業地產頭條

  與南寧百貨相同,合肥百貨亦為區域百貨龍頭,是安徽省內唯一上市的商業企業,持有物業豐富。

  合肥百貨,前身是始建於1959年的合肥市百貨大樓,於1996年在深交所上市,目前形成了兩大產業格局——零售和農產品批發市場。

  據2018年年報,合肥百貨共經營百貨、家電、超市三業態的233 家實體門店,營收同比增2.81%至106.8億元,其中百貨業態(含家電)營收占比60.84%,超市營收占比33.38%,農產品交易市場營收占比2.84%,房地產占比2.94%。業態結構也與南寧百貨較相似。
 


  資料來源 | 公司公告  製圖 | 商業地產頭條

  

  資料來源 | 公司公告  製圖 | 商業地產頭條 

  同一時間,同樣操作,寶能係對百貨的圍獵透露了它的幾點偏好:

  · 區域龍頭,股權分散,大股東持股比例不高;

  · 上市平台,估值便宜,分紅較好,股息率較高;

  · 進行國企混改。

  “圍獵”百貨,三股力量在廝殺

  上世紀90年代以後,中國零售形成買方市場,百貨公司開始以聯營方式經營,進駐百貨店的品牌形成了大區、各省、多級授權的經營模式,百貨業由此形成區域格局。

  至2013年,區域型百貨的市場表現整體強於全國型經營的百貨連鎖企業,前者甚至一度登上了區域壟斷性地位。對此,重慶市零售商協會秘書長李運楊曾指出,相較全國型連鎖百貨,區域型百貨企業把握消費趨勢能力更強,更利於其在商品和管理方麵精耕細作。

  但這樣的高光時刻,並未持續太久。

  在購物中心不斷下沉、零售市場競爭激烈的局麵下,2015年,區域百貨不再領跑。過去靠著優越商業地段、區域集中規模建店、物流配送環境便利、較低的經營成本以及供應商支持積攢的優勢逐漸流失。

  相較之下,龍頭百貨企業則在過去5 年中不斷進行著購物中心化、奧特萊斯化和品牌升級等舉措,王府井、百聯、鄂武商、天虹等頭部百貨公司均在2015 年左右調整了業態的重點發展方向,步入新一輪建設周期。

  當下,百貨行業,特別是區域百貨正處於經濟周期底部,也是估值的曆史底部。兼並重組,成為它們“新生”關鍵因素。

  一方麵百貨龍頭企業可以通過並購實現重整、推廣成熟的商業模式;另一方麵地方龍頭企業可以通過業內聯動擴大競爭優勢、實現資源配置效率的提高。

  據不完全統計,2018年至今,發生在零售圈的重組並購案例,超一半與百貨業相關,可預見未來該趨勢還將繼續。

  

  資料來源 | 億歐  製圖 | 商業地產頭條

  上述案例,一定程度上證明了國海證券對合肥百貨調研報告中的結論:中國的區域性的零售業非常多,從整合的角度的出發,有巨大的必要性和可能性。這種整合不外乎三種力量:

  第一是政府的力量——但可能性很小;

  第二個是資本的力量——資本的推動在一定程度上可能達到一定效果,但解決不了根本性問題,中國的區域格局很難把控;

  第三就是互聯網,馬雲他們有技術和手段,所有企業都能用,一能提供技術需要,二能整合供應鏈,這種整合是有可能的,他可能先整合一兩家試試看,可以期待。

  

  資料來源 | 安信證券  製圖 | 商業地產頭條

  目前,國內的百貨公司第一大股東基本以國企為主,要依靠國企自身的力量來支持百貨公司走出傳統困境,這一任務耗時耗力也費錢。因此,依靠政府的力量,來促進百貨行業整合,概率偏低。

  2015年《中共中央、國務院關於深化國有企業改革的指導意見》出台後,可以引入更多“民間力量”來重構中國百貨業。

  2016年11月,國務院辦公廳印發《關於推動實體零售創新轉型的意見》,鼓勵線上線下優勢企業通過戰略合作、交叉持股、並購重組等多種形式整合市場資源。

  政策一出,資本們坐不住了,IT大佬們亦是摩拳擦掌。出手闊綽的寶能,一下就瞄準了合肥百貨、南寧百貨;而阿裏、騰訊、蘇寧們則開始遊走在銀泰百貨、步步高、萬達百貨等標的之間。

  繼續往下走,百貨行業的結構性重塑是必然結果。但買到手,並不意味著“買到寶”。如何養活這些步履蹣跚的老百貨,同時考驗著互聯網大佬馬雲,以及資本大鱷姚振華。

  南寧百貨在其理順股權結構後,於2010年提出“368”發展戰略,以期通過內生發展提高經營效率。

  “368”發展戰略是指,南寧百貨著力發展百貨、電子商務、商業物業“3”大主業,經過2010—2015年共“6”年發展,力爭在2015年年銷售額達“80”億元,逐步發展稱成立足南寧、布局廣西、輻射東南亞的具有較強競爭力的區域性商業龍頭企業。

  戰略提出後,公司斥資打造世貿西城購物中心等門店,以完成目標。但理想很豐滿,現實很骨感,“368”計劃,南寧百貨並沒有如願以償,至2015年其營收總收入同降5.24%,僅達23.7億,距其目標“80”億相去甚遠,13.5%的綜合毛利率更是自其上市以來跌至上市以來穀底。

  

  數據來源 | wind  製圖 | 商業地產頭條

  因此,就目前來看,姚振華入股南寧百貨這樁生意尚處於前期投資階段,賺錢還是後話。

  對此,華訊投資資深分析師彭鵬表示:“百貨行業受電商衝擊,近年來普遍麵臨困難,不過百貨行業一般在城市中心地帶有大量物業,有大規模改造的機會,除南寧百貨外,寶能係還持有合肥百貨股份,公司在百貨行業的持股布局,可能是對未來發展的一種準備。”

  相較之下,被阿裏“全副武裝”後的銀泰卻活得風生水起。今年年中,據中國百貨商業協會與馮氏集團利豐研究中心公布的調研結果顯示,在90家中國百貨企業中,銷售同比增幅超過20%的隻有9家,銀泰百貨年度同店銷售額增幅增長37%。

  以杭州銀泰百貨武林店為例,單櫃美妝業績在全國商場中排名第一的品牌專櫃從2017年前的10個增加到2018年的21個;901個單品達到百萬級別銷售額。

  按照新一輪國企改革時間表,明年國企尤其是地方國企綜合改革將全麵發力。這就意味著,上述三股力量在百貨圈的暗戰會愈演愈烈。

  來源 | 商業地產頭條
  聲明 | 本資訊旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集轉載,不代表本網站之觀點或意見,版權歸原作者所有。

上一篇

李川北:商業地產進入鑽石時代

李川北:商業地產進入鑽石時代

2019年風起雲湧,商業地產機會與挑戰並存。消費結構調整、新零售崛起與資產模式之變,為商業地產淘金開...

下一篇

新老商圈:共築海口商業繁華

新老商圈:共築海口商業繁華

商業,是一個城市繁華的標誌。近年來,隨著海口經濟發展,除了友誼商場、望海國際等由老商場發展起來的...

相關推薦

對話林德良:越秀要讀懂商業地產
許華芳麵孔 寶龍商業上市裏的資本長短板
上海最高雙子塔北外灘來福士:力爭打造金融發展新地標
大潤發與盒馬按比例增資合營公司 注冊資本增至3億元
居然之家正式掛牌上市 未來戰略聚焦新零售、大消費、大家居
  • 免費電話

    400-1288-669

    早08:00 - 晚20:00

X
X

免費委托找房

一鍵提交需求,人人福利網幫您尋找最合適的辦公室

你也可以撥打 400-1288-669 直接委托需求
X

免費投放房源

  • |
  • |
  • 傭金

    懸賞一定比例傭金會更快促進成交,成交後支付。